Los principios de inversión de Charlie Munger – Parte 2

En la primera parte supimos quién es y qué hace Charlie. También vimos los primeros puntos de la lista que revisa al analizar negocios y algunos consejos para ser exitoso. Aquí va la segunda parte:

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Preparación – “La única forma de ganar es trabajar, trabajar, trabajar y esperar a tener algunas ideas.”

  • Desarróllate como un auto-estudiante de por vida, a través de una lectura voraz; cultiva la curiosidad y esfuérzate por ser más sabio cada día.
  • Es más importante la voluntad de prepararse que la voluntad de ganar.
  • Desarrolla fluidez en modelos mentales de las mayores disciplinas académicas
  • Si quieres ser más inteligente, la pregunta que debes de seguir preguntándote es ¿Por qué?

Humildad intelectual – Reconocer lo que NO sabes es el comienzo de la sabiduría

  • Quédate alrededor de tu círculo de competencia
  • Resiste la tentación de la precisión falsa y de la certidumbre falsa.
  • Nunca te engañes a ti mismo, recuerda que tu mismo eres la persona más fácil de engañar.

Rigor analítico – usar el método científico y checklists para minimizar errores y omisiones

  • Separa el valor del precio, el progreso de la actividad y la riqueza del tamaño.
  • Es mejor recordar lo obvio que lo esotérico.
  • Sé un analista de negocios, no de mercado, corrientes macroeconómicas o acciones.
  • Piensa hacia delante y hacia atrás

Asignación de recursos – La correcta asignación de recursos es el trabajo número uno del inversionista

  • Recuerda que la mejor opción siempre se mide por la segunda mejor opción (costos de oportunidad)
  • Las buenas ideas son raras. Cuando las probabilidades estén de tu lado, apuesta fuerte.
  • No te enamores de una inversión. Se dependiente de las situaciones y guiado por las oportunidades.

Paciencia – Resiste la tendencia humana de siempre actuar

  • “El interés compuesto es la octava maravilla del mundo.” – A. Einstein
  • Evita impuestos de transacción innecesarios.
  • Hay que estar alerta a la llegada de la suerte.
  • Disfruta el proceso junto con los ingresos, pues el proceso es donde vives.

Decisión – Cuando las circunstancias correctas se presentan, actúa con fuerza y convicción

  • “Sé temeroso cuando los demás son ambiciosos y ambicioso cuando los demás son temerosos.”
  • La oportunidad no llega seguido, así que aprovéchala cuando llegue.
  • La oportunidad encontrándose con la mente preparada: ese es el juego.

Cambio – Vive con él y acepta la complejidad irremovible

  • Reconoce y adapta tu pensamiento a la verdadera naturaleza del mundo, no esperes que él se adapte a ti
  • Desafía tus mejores ideas constantemente
  • Reconoce la realidad aunque no te gusta, especialmente cuando no te gusta

Concentración – Mantén las cosas simples y recuerda tus metas

  • Recuerda que la reputación y la integridad son tus activos más valiosos – y pueden perderse en un minuto
  • Cuídate de los efectos del aburrimiento y el ocio
  • No pases por alto lo obvio para ahogarte en lo minúsculo
  • Cuida de no dejar fuera información importante, recuerda que una pequeña fuga puede hundir un barco.
  • Enfrenta tus grandes problemas – no los eches bajo la alfombra.

Charlie Munger y Warren Buffett se especializan en invertir y ver a los negocios desde todos los ángulos posibles. De esa forma, siendo alumnos de por vida, han sido capaces de no solo mantener sus resultados, sino de mejorarlos conforme pasan los años.

Los principios de inversión de Charlie Munger – Parte 1

Charlie Munger es conocido como el vicepresidente y socio de Berkshire Hathaway, que junto con Warren Buffett, ha logrado los resultados más sobresalientes manejando inversiones.

Charlie estudió leyes,  ejerció por un tiempo hasta que decidió manejar un fondo en 1962. Durante 13 años, consiguió una tasa de retorno de 19.8% anual, antes de conocer y asociarse con Warren Buffett.

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Aunque usualmente el CEO se lleva todo el crédito, Munger es famoso por haberle inculcado a Buffett la filosofía de “Un gran negocio a un precio justo es superior a un negocio justo a un gran precio.” Antes de conocerse, Warren era famoso por adherirse a la filosofía de Benjamin Graham: comprar negocios basándose solamente en el precio y buscar las gangas.

Esto es lo que dice Warren de la influencia de Charlie en su filosofía:

“Charlie me empujó en la dirección de no solo comprar gangas, como me enseñó Ben Graham. Este fue el verdadero impacto que Charlie tuvo en mí. Se necesitaba una gran fuerza para moverme del punto de vista de Graham. Esa fuerza fue la de la mente de Charlie. Él expandió mis horizontes.”

 Charlie cree en que para resolver problemas se necesita un enfoque multidisciplinario, es decir tomando en cuenta varias ramas de la academia como matemáticas, psicología, economía, física y filosofía. Se dice que siempre tiene un libro en sus manos y el mismo afirma que eso le ha dado una ventaja enorme sobre los demás. El afirma: “En toda mi vida, no he conocido a un solo sabio que no leyera todo el tiempo… Mis hijos creen que soy un libro con un par de piernas.”

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En el libro Poor Charlie’s Almanack, (aquí una copia autografiada) Charlie nos comparte su checklist para analizar negocios y descubrir su potencial como inversiones. He aquí la primera parte de la lista:

Riesgo – Todas las evaluaciones de inversión deben comenzar midiendo el riesgo, sobretodo el que afecta la reputación.

  • Incorpora un margen de seguridad.
  • Evita lidiar con gente de carácter cuestionable
  • Insiste en compensación adecuada por el riesgo asumido
  • Siempre tener en cuenta la inflación y la exposición a tasas de interés
  • Evita a toda costa la pérdida permanente de capital

 

Independencia – “Solo en los cuentos de hadas se les hace saber a los emperadores que están desnudos.”

  • La objetividad y racionalidad requieren independencia de pensamiento
  • Recuerda que solo porque otra gente está de acuerdo o en desacuerdo contigo no significa que estás bien o mal – lo único que importa es qué tan correcto es tu análisis y juicio.
  • Imitar a la manada invita regresión a la media (resultados mediocres)

 

Falta la mayor (y mejor) parte de esta lista. No te pierdas el próximo post.