Adam Smith dijo que el mercado accionario es un lugar muy caro para descubrir quien eres. Coincido, la búsqueda de validación sale más barata en cualquier otro lugar. Y es que para hacer dinero invirtiendo, inevitablemente necesitamos tener puntos de vista diferentes a los de consenso, lo que tiende a ser incómodo.

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¿Cómo podemos hacer frente a nuestra emociones, esas voces en nuestra cabeza guiadas por la codicia y el miedo?

En la entrada al templo de Apolo en Delfos, una de las tres máximas que había allí leía: “Conócete a ti mismo.” Varios de los consejos de estos inversionistas parten de este punto, sobretodo para entender qué activa nuestro miedo y nuestra codicia.

Las emociones al invertir

“El inversionista no puede ingresar a la arena del mercado de valores con ninguna esperanza real de éxito a menos que esté armado con armas mentales que lo distingan en especie, no en un grado superior imaginado, del público comercial.” – Benjamin Graham

“El juego de la especulación es el juego más uniformemente fascinante del mundo. Pero no es un juego para los estúpidos, los mentalmente perezosos, el hombre de equilibrio emocional inferior, ni para el aventurero que se hace rico rápidamente. Morirán pobres.” – Jesse Livermore

“Es un juego fácil, si puedes controlar tus emociones“. Warren Buffett

“No creo que invertir sea tan difícil. La parte difícil de invertir, como dijo Warren Buffett, es el temperamento, necesitas tener el temperamento adecuado”. Chris Hohn

“Invertir en mercados públicos no se trata solo de inteligencia y ser un buen seleccionador de acciones. Se trata mucho del temperamento”. Munib Islam

“Las emociones son universales y no se puede detener el flujo de las estaciones.” Adam Smith

“Hay un requisito que es absoluto en el manejo del dinero, y ya lo aprendiste con la primera Regla Irregular: si no sabes quién eres, este es un lugar costoso para averiguarlo. El requisito es la madurez emocional. En resumen, tienes que ser capaz de manejar cualquier situación sin perder la calma o dejar que tus emociones tomen el control. Debes operar sin ansiedad.”- Adam Smith

“Aquellos que buscan relacionar los movimientos bursátiles con las estadísticas actuales de los negocios, o que ignoran el tinte fuertemente imaginativo de las operaciones bursátiles, o que pasan por alto la base técnica de los avances y descensos, deben encontrarse con el desastre, porque su juicio se basa en la monotonía de hecho y figura en un juego que en realidad se juega en una tercera dimensión de emociones y en una cuarta dimensión, la de los sueños.” – Barnie Winkleman

“Es probable que el principal problema del inversionista, e incluso su peor enemigo, sea él mismo.” – Benjamin Graham

”La mayoría de las personas se desvían por las emociones al invertir. Se desvían por ser excesivamente descuidados y optimistas cuando tienen grandes ganancias, y por volverse excesivamente pesimistas y demasiado cautelosos cuando tienen grandes pérdidas.” – Sir John Templeton

“Invertir no se trata de vencer a otros en su juego. Se trata de controlarte a ti mismo en tu propio juego.” – Benjamin Graham

“Lo más importante sobre el comercio, aparte de las otras cosas más
importantes, es aprender a controlar las emociones. Disciplina. Objetividad. La capacidad de confrontar el error. La capacidad de ver que lo que has hecho no es correcto y ajustarlo en consecuencia.” – Bruce Kovner

“Como inversionistas, debemos enfrentar nuestras responsabilidades
emocionales.” – Barton Biggs

“Mira, siento la emoción. No creas que soy desapasionado. Siento la emoción. Pero he aprendido a través de la experiencia a simplemente seguir adelante. Diría que en acción soy extremadamente de sangre fría, para ser un inversionista. Pero confía en mí, siento por dentro.” Stanley Druckenmiller

“El dominio de tus emociones es más importante que las habilidades técnicas. Los mercados son un lugar muy caro para descubrir quién eres. Tienes que respetar tus emociones, ellas revelarán quién eres bajo estrés. Las emociones abrumarán tu intelecto, es un truco biológico; está diseñado de esa manera. Necesitas saber cómo manejarlos, leerlos y superarlos si es necesario. Hay un montón de acciones antinaturales en la inversión. Cuando la gente entra en pánico, necesitas superar esa respuesta reptiliana.” – Yen Liow

“Sin embargo, más allá de un cierto nivel básico de habilidad… tu composición emocional es más importante que un grado súper alto de habilidad.” – Warren Buffett

“Una vieja y bastante cursi línea de comedia dice que la única parte de un automóvil que no se puede hacer infalible con un dispositivo de seguridad es la tuerca que sostiene la rueda. De la misma manera, no hay salvaguardas que puedan proteger al inversionista emocional de sí mismo.” – J Paul Getty

“Tus fortalezas personales ayudarán a determinar tu éxito como inversionista. Antes de comenzar a estudiar empresas para invertir, estúdiate a ti mismo.” – Roy Neuberger

“La verdadera fuente de ventaja competitiva en la inversión es tener un mejor juego mental.” – Adán Weiss

“No ser controlado por una emoción ayuda a ver las cosas a un nivel superior.” – Ray Dalio

“Casi todos los grandes inversionistas que conozco no tienen emociones. La falta de emociones es uno de los criterios más importantes para ser un inversionista exitoso.” – Howard Marks

“Comerciar con emociones es casi siempre algo incorrecto, especialmente para aquellos inversores que han hecho su tarea con cuidado.” – Glenn Greenberg

“Ya sea que los tiempos sean buenos o malos, diría que el cociente emocional es más importante que el cociente de inteligencia.” – Francisco García Paramés

“Nuestro trabajo es superar la emoción del mercado y permanecer enfocados en los principios básicos de inversión.” – Chuck Akre

“Muy pocos, si es que alguno, de nosotros somos totalmente racionales, esa capacidad comprometida por atajos mentales y sesgos, muchos subconscientes, que impiden la facultad de razonar hasta conclusiones puramente lógicas. Si hay esperanza, proviene de conocer al enemigo que miente – dentro, para que, así fortalecidos, podamos enfrentar al enemigo sin estar acosados ​​por emociones tales como la codicia o (más tarde) el miedo.” – Frank Martin

“Una y otra vez, en cada ciclo de mercado que he presenciado, siempre aparecen los extremos de la emoción, incluso entre los inversores experimentados.” – Michael Steinhardt

“Es un rasgo humano tener esperanza e igualmente tener miedo, pero cuando inyectas esperanza y miedo en el negocio de la especulación, te enfrentas a un peligro formidable, porque es probable que los confundas y los pongas en posiciones inversas. ” Jessie Livermore

“Siendo humanos, somos nuestro peor enemigo. Todo lo que sucede en el mundo y el mercado conspira para que la gente compre cuando las cosas van bien y los precios son altos y vende cuando las cosas van mal y los precios son bajos, y luchar contra eso es el tema número uno del éxito.” – Howard Marks

“Los inversionistas que no tienen éxito están dominados por la emoción.” – Seth Klarman

“La mayoría de los errores en nuestro negocio son errores emocionales.” – Howard Marks

“Somos bastante poco emocionales cuando invertimos.” – David Tepper

“En general, las emociones deben quedar fuera del proceso de inversión.” – François Rochon

“Lo que hace que la tarea de encontrar hechos sea tan difícil es que en el mercado de valores los hechos de cualquier situación nos llegan a través de una cortina de emociones humanas.” – Bernardo Baruch

“Prepárate para el lado emocional de este juego. No creo que nadie pueda expresarte completamente lo emocionalmente exigente que puede ser este negocio a veces, y si no estás emocionalmente alineado con el juego, puede ser muy doloroso.” – Yen Liow

“Las personas que no pueden dominar sus emociones no están preparadas para beneficiarse del proceso de inversión.” – Ben Graham

“En la especulación, nuestras emociones están constantemente tendiendo trampas para nuestros poderes de razonamiento.” – Bernardo Baruch

“La carga emocional de operar es sustancial; en un día cualquiera podría perder millones de dólares. Si personalizas estas pérdidas, no puedes operar.” – Bruce Kovner

“El estado de ánimo o la psicología de los inversionistas es tan importante para los mercados como la información.” – Leon Levy

“¿Por qué el mercado debería ser más perfecto que las emociones y los cálculos muy humanos que lo impulsan?” – León Levy

“Los inversionistas evalúan la información emocionalmente, creando distorsiones de precios que los astutos y ágiles pueden explotar.” – Ralph Wanger

“El comportamiento saludable de los inversores significa ser disciplinado, paciente y sin emociones.” – Chris Davis

“Si te emociona la inversión, no te irá bien.” – Warren Buffett

“Sé un inversionista racional disciplinado. Sigue la lógica y el análisis en lugar de argumentos de venta, caprichos o emociones.” – Ed Thorp

“Mantener un estado mental estable, ya sea que estemos en tiempos buenos o malos, es la clave para una inversión exitosa a largo plazo.” – Christopher Browne

“Invertir se trata de disciplina y de evitar una respuesta emocional.” – Sam Zell

“Separe su análisis de sus emociones. Especialmente durante un período difícil, muchos inversionistas se angustian, dejan que sus emociones dicten sus decisiones de inversión y toman decisiones que son irracionales y costosas. Al comprender
sus emociones y comprender la naturaleza de un período difícil, un inversionista puede esperar organizar y controlar su mente para pensar y actuar racionalmente.” – Ed Wachenheim

“Lloro cuando veo los Juegos Olímpicos. Soy parte del uno por ciento de las personas que lloran en el cine. Así que soy una persona emocional. Pero sobre inversiones, no soy emocional. La emoción es algo muy malo para mezclar con las inversiones” – Bill Ackman

“La emoción se encuentra peligrosamente cerca de la superficie para la mayoría de los inversores y puede ser particularmente intensa cuando los precios del mercado se mueven drásticamente en cualquier dirección.” – Seth Klarman

“Es probable que su propia psicología y capacidad para manejar los altibajos emocionales de la inversión sean determinantes importantes del éxito de su inversión a largo plazo.” – William Browne

“Creo que las emociones básicas descontroladas son el verdadero y mortal enemigo del especulador; que la esperanza, el miedo y la codicia están siempre presentes, sentados en el borde de la psique,  esperando al margen, esperando saltar a la acción, entrar en el juego.” – Jesse Livermore

“Trato de mantenerme lo más impasible posible cuando las cosas van en mi contra.” – Kevin Daly

“Lo importante es no quedar atrapado en las emociones: saber que las emociones existen pero no dejarse atrapar y ser frío, duro y calculador en la valoración, ese es el secreto.” – Joel Greenblatt

“A lo largo de los años, he aprendido a controlar mis emociones, especialmente cuando los precios de algunas o todas nuestras acciones caen bruscamente.” – Ed Wachenheim

“La mayoría de los inversores no reciben los rendimientos que deberían. ¿Por qué? Las emociones humanas.” – Chris Davis

“Una cualidad importante en mi campo es la estabilidad emocional.” – Warren Buffett

“Trate de no dejar que sus emociones afecten su juicio. El miedo y la codicia son probablemente las peores emociones que se pueden tener en relación con la compra y venta de acciones.” – Walter Schloss

“Mitigación emocional: estás tratando de encontrar alguna forma de mitigar la dimensión emocional que constantemente lleva a las personas a tomar decisiones incorrectas. Los datos que se acumulan a partir de las finanzas conductuales corroboran el hecho de que, en general, estamos terriblemente programados para ser objetivos.” – William Browne

“Para ser la persona que pisa el piso de cambio en 1929 y dice ‘Yo compro’, tienes que dejar las emociones a un lado.” – Howard Marks

“El miedo y la codicia, más notables entre las emociones contraproducentes donde el dinero es el objeto del deseo humano, pueden y, a menudo, comprometen la capacidad de pensamiento racional y ordenado.” – Frank Martin

“Hay muy pocas personas que realmente hayan conquistado el mercado durante más de una década, y he tenido la suerte de conocer a un porcentaje decente de ellas. Mi observación es que todas tienen un juego mental poco común: cuando las cosas se ponen difíciles y las fichas están bajas y la mayoría de las personas dejan de hacer lo que se supone que deben hacer por codicia o miedo, este grupo logra evitar la niebla mental que asola a la mayoría.” – Adam
Weiss

“Los datos son influyentes, pero el cortisol y la dopamina tienen autoridad. Y gran parte de lo que impulsa el comportamiento de inversión es una personalidad y una experiencia personal profundamente arraigadas, no algo que necesariamente se pueda enseñar. El lado del comportamiento de la inversión siempre será más importante que el lado analítico porque el buen comportamiento y la falta de datos aún pueden funcionar bien, pero una gran cantidad de datos mezclados con un mal comportamiento es un fusible encendido.” – Morgan Housel

“Es un negocio simple… Requiere cualidades de temperamento mucho más de lo que requiere cualidades de intelecto.” – Warren Buffett

“¿Por qué los inversores experimentados continúan cometiendo errores de comportamiento? Seth Klarman dijo una vez que “las personas no eligen conscientemente invertir con emoción, simplemente no pueden evitarlo.” – Estoy de acuerdo. Eso es lo que hace que invertir sea tan difícil para la mayoría de las personas. ” Ed Wachenheim

“Para dominar las inversiones, debe dominar sus emociones. No puede emocionarse al tomar decisiones de inversión.” – Pedro Lynch

“Una de las claves para una inversión exitosa es no tener emociones o, como mínimo, actuar como si lo fuera. Los grandes inversionistas que conozco se comportan sin emociones. A Warren Buffett no podría importarle menos, a David Tepper no podría importarle menos, y así sucesivamente. Mi propio socio, Bruce Karsh, es muy incondicional. Pero parte de ello es que nos apoyamos unos a otros en el fondo. No es fácil.” – Howard Marks

“Tienes que tener una estabilidad emocional. Tienes que tener una especie de paz interior sobre tus decisiones. Porque es un juego en el que te sometes a estímulos minuto a minuto, donde la gente está ofreciendo opiniones todo el tiempo… Tienes que tener una especie de estabilidad emocional que te ayude a superar casi cualquier cosa. Y luego, con el tiempo, tomarás buenas decisiones de inversión.” – Warren Buffett

“Creo que invertir es básicamente un ejercicio intelectual que constantemente está siendo desafiado por las emociones. La parte intelectual de esto es factible por personas que están capacitadas y tienen la experiencia para tomar decisiones de inversión, y la forma en que lo hacemos probablemente podría ser realizada por muchas otras personas. Pero si no tienes la disciplina para lidiar con el aspecto emocional, entonces vas a tener dificultades en este negocio.” – David Polen

“El mayor riesgo para usted como inversionista es usted mismo y sus propios sesgos, sus propios conceptos erróneos, sus propios comportamientos que afectan sus rendimientos como inversionista. Cuando la gente habla de riesgo, habla de ¿qué está haciendo la economía? ¿Qué va a hacer la Fed? ¿Qué va a hacer el director general de la empresa que tengo? Y esos son todos los riesgos. Creo que se comparan absolutamente con los riesgos que usted mismo se plantea como inversor. Y para algunas personas, saber que tal vez estás tomando todas estas acciones que te lastiman, es algo difícil de darse cuenta. Para mí, creo que es una de las realizaciones más optimistas en la inversión, porque no puedes controlar lo que hará la economía a continuación. No puedes controlar lo que la Fed va a hacer a continuación. Lo único que puede controlar al invertir es su propio comportamiento. Y cuando te das cuenta de que lo único que puedes controlar es lo que hace la mayor diferencia con el tiempo, creo que es una realización bastante optimista.” – Morgan Housel