El 14 de septiembre, el banco central de los Estados Unidos, liderado por Ben Bernanke, anunció un paquete de recompra de activos  (MBS) cada mes, 40 Billones de USD para ser exactos y dejarán la tasa de interés muy cercana a 0%, hasta que las cosas vuelvan a la normalidad en el empleo y crecimiento.

El mercado lo tomó con alegría, el Dow Jones, S&P500 e incluso México reflejaron ganancias importantes tras la noticia. Sin embargo, hay rastros de que no todo es felicidad. ¿Por qué la Fed anuncia esto ahora cuando las tasas de interés están tan bajas y los mercados accionarios estaban ya tan inflados?

Al parecer, solo existen 2 razones. La primera es puramente política. Recordemos que en Noviembre se celebran las elecciones de Estados Unidos y de no reelegirse Obama, el puesto de Chairman del que goza Bernanke se vería amenazado. ¿Por qué no darle un empujoncito al mercado, crear buena impresión entre los votantes y asegurar el puesto un tiempo más?

La segunda requiere que leamos entre líneas. La medida que toma la Fed no tiene un fin previsto, es decir no se sabe cuando van a dejar de inyectar este dinero al mercado.  La Fed ha dicho que buscan motivar 2 cosas: el desempleo y el crecimiento económico. La única forma de explicar este incentivo es que EU está aún lejos de lograr crecer a un ritmo satisfactorio para su Banco central.

Recordemos también, que el problema Europeo está lejos de solucionarse. España acaba de pedir 10.8 billones de Euros este año para rescates, su tasa de desempleo es del 25% y del 50% para los jóvenes.  Alemania debe ahora 90% de su producto interno bruto este año. Han repartido más de 2.1 trillones de Euros ayudando a países como Grecia, Portugal e Irlanda y toda esta deuda la vendrán a pagar los contribuyentes con sus impuestos.

Hay más detalles en el aire: El ex presidente del Banco central de China ha llamado “irresponsable” a la medida tomada por la Fed. El problema de Estados Unidos que poco ha llamado la atención del mundo es que la impresión exagerada de dinero crea inflación. En un entorno con poco crecimiento entre países desarrollados, desaceleración de países potencia como China y caída de fortalezas como en Europa, un incremento en los precios lleva a un escenario en el que los bancos centrales tendrán que subir las tasas para controlar los precios, pero si el desempleo es ya muy alto, esto puede crear efectos todavía peores  para el crecimiento.

Aquí en México hemos visto presiones inflacionarias (léase el huevo y la que viene del máiz) y es probable que veamos una subida de tasas en un futuro cercano de seguir esta tendencia.

Algunas personas en el mercado ya empezaron a apostar a una inflación alta y comenzaron a protegerse con metales como el oro y la plata. Normalmente, las bolsas y los metales se mueven de manera inversa, cuando las bolsas suben, los metales bajan y viceversa. Sin embargo, el día del anuncio de la Fed, el oro se disparó, reflejo de que hay inversionistas desconfiando del efecto del programa.

Faltan cosas muy interesantes por desarrollarse; es probable que la situación económica mundial esté en “stand-by” de aquí a noviembre, cuando se realicen las elecciones de Estados Unidos. La novela Europea está lejos de terminarse y la volatilidad seguirá presente. Aún falta ver quiénes salen y quiénes entran de la Unión Europea y ver como se controla el efecto inflación que se está creando.

Recordemos que Alemania tiene elecciones el año entrante. Los votantes no están contentos y de las decisiones que se tomen ahora, dependerá el trabajo no solo de algunos en la élite mundial, sino de muchos en todos los niveles.

Seguramente has escuchado estas últimas semanas que “Existen mejores reportes” de diferentes datos como: ventas de casas, datos de desempleo, etc. Todo esto le da un poco de impulso a los mercados. ¿Qué tan real es la recuperación en los Estados Unidos?

En EU el organismo encargado de recopilar y reportar este tipo de información es The Bureau of Labor Statistics, que se encarga de reportar 6 diferentes tipos de desempleo (unemployment) conocidos como los “U”; que van de U1 a U6.

La cifra “oficial” es la que se reporta en U3, que recopila a las personas que han buscado trabajo en las últimas 4 semanas. ¿Qué pasa si la búsqueda laboral dura más? Pues ya no se toma en cuenta. Tampoco se toma en cuenta a las personas retiradas, ni siquiera aquellas personas que tienen un grado de universidad forzadas a trabajar medio turno por falta de oportunidades en su especialidad.  La cifra de febrero marcaba un 8.3% de desempleo.

Sin embargo, algunas páginas como Shadow Stats, muestran que la verdadera tasa de desempleo puede estar muy cerca de 22%. Utiliza los mismos datos que el Labor Statistics Bureau, pero los ajusta para incluir a aquellos que no han encontrado trabajo en mucho tiempo y aquellos obligados a trabajar medio tiempo en lugar de su especialidad. (El ejemplo de un físico vendiendo donas para sobrevivir)

Una cifra que ayuda a visualizar esto, se encuentra en la misma página del Bureau of Labor Statistics, y se llama Labor Force Participation Rate. Esta mide el porcentaje de personas que trabajan + aquellas que buscan trabajo actualmente con respecto a toda la sociedad. Actualmente la cifra ronda en 64, el mismo nivel que en 1980.

Otra cifra oficial sin tanto éxito en los titulares es el Civilian Employment- Population ratio, que nos dice cuánta gente del total de la población está trabajando. Esta gráfica que nos otorga la Reserva Federal de Saint Louis, muestra que desde la recesión, no ha habido una mejora, sino un estancamiento. Las zonas grises muestran las recesiones en los EU.

Si la cifra de desempleo baja, como dicen las noticias, ¿por qué siguen estancadas estas últimas cifras?

Aquí hay otros datos interesantes:

• La venta de casas nuevas cayó a su punto más bajo en el 2011
• El porcentaje de Estadounidenses en “pobreza extrema“ vive actualmente su máximo histórico
• 49% de los estadounidenses vive en una casa que tiene subsidios del gobierno. Como punto de comparación, en 1983, esta cifra estaba debajo de 33%.

Estos son datos del Census Bureau, aunque no tienen el mismo “pegue” en las noticias.

Todo esto sin meternos de lleno al tema de la deuda. Ahí, el reloj sigue su marcha.

Para entender el panorama económico a nivel mundial, es necesario conocer la vasta información disponible. Sin embargo, creo también que algunas veces menos es más.  Antes de echar pronósticos sobre lo que va a pasar, aquí la información must-know del panorama económico a nivel mundial.

La mayoría de los países desarrollados están MUY endeudados y obviamente, hay que pagar. Sólo en el 2012, esto es lo que tienen que pagar algunos países.

En la lista se muestran algunos países desarrollados y lo que su deuda les representa en el PIB (producto interno bruto), que es lo que se genera gracias a la producción, consumo, inversión y exportaciones, en todo un año. El patrón es que todos son los “países desarrollados” y esto nos lleva al siguiente punto.

La mayor parte del Producto Interno Bruto mundial se genera gracias a los países en desarrollo. Al entrar los planes de austeridad, es factible pensar en una recesión. Expertos dicen que podría durar años incluso décadas. Dejémoslo en una dolorosa cruda de una borrachera de deuda.

Las expectativas de crecimiento mundial apuntan de un 1 a un 6%, obviamente, de los lados pesimista y optimista perspectiva.  Lo que sí, es que el mundo dejará de crecer al ritmo acelerado que nos tenía acostumbrado.

El desempleo por parte de las economías en desarrollo y de mercados emergentes será más bajo, aunque existente, que el de las economías desarrolladas. En esto concuerdan varios expertos: las economías emergentes son las que entrarán al quite en el desarrollo de la economía mundial.

El Fondo Monetario Internacional ha hecho un tablero de control con los indicadores más importantes por país. ¿Ves algunos focos rojos?

En México esperamos un impacto por la desaceleración en la economía de EU, una generación de empleos “aceptable” y un crecimiento de 3 a 3.3%. La inflación probablemente esté controlada, y en algún momento del año puede haber una reducción en las tasas de interés para incentivar el consumo.

Estas son algunas de las cosas que podríamos ver este año:

• Desaparición de la zona Euro
• Salida de los fuertes de la zona Euro
• Salida de los débiles de la zona Euro
• Devaluación del dólar
• Deflación en los Estados Unidos
• Hiperinflación en los Estados Unidos
• Subida en tasas de interés EU y Eurozona
• Planes de austeridad
• Creación de una Unión Fiscal del Euro
• Alto a los flujos de capital en Europa
• Baja en los mercados accionarios
• Continuación del ascenso del oro y commodities

Fuentes:

• Fondo Monetario Internacional
• Bloomberg
• Market Oracle
• John Mauldin